【个人观念】铝：张望，震动区间18000-20000元/吨。氧化铝：张望，震动区间2800-3100元/吨。1. 人行Q3货币方针履行陈述：适度滑润信贷动摇；将逐渐加强与财政方针的和谐合作，加速债券商场建造，优化国债持有结构。2. 人行等八部分联合发布25条行动，疏通非公有制企业债券融资途径，支撑非公有制企业上市融资和并购重组。4. 前10个月，全国规划以上工业公司赢利同比下降7.8%，降幅较1至9月份收窄1.2个百分点。5. 发改委对钢材、铁矿石等种类价格指数开展调研，研讨促进价格指数商场健康有序开展。期货端，11月27日，沪铝2401低开高走，报收于18905（+130）元/吨，较前一交易日涨0.69%，成交量20.4万手（+82554），持仓量16.5万手（-3766）。现货端，11月27日，佛山均价18990（+90）元/吨，张望为主，成交一般；华东均价18890（+90）元/吨，流转富余，成交一般；华夏均价18920（+90）元/吨，库存持续去化，流转偏紧，价格超华东，成交尚可。首要消费地铝棒加工费盘整，刚需低采。重要数据：1、Wind数据，11月27日，铝锭社会库存61.7万吨，较11月23日降2.5万吨；2、Wind数据，11月27日，铝棒社库11.2万吨，较11月23日上升0.55万吨。

　　观念逻辑：我国活跃方针持续，美国加息步入结尾；云南铝厂减产规划挨近预期，周产值接连三周下降；铝锭库存呈现拐点，持续去库；消费进入传统冷季，下流开工率有持续下滑或许；重视西南区域是否进一步减产及铝锭库存持续去化程度，短期铝价有必定支撑，而供需双弱下，高铝价按捺消费，上行空间亦受限。主张张望，震动区间18000-20000元/吨。氧化铝：期货端，11月27日，氧化铝2401低开窄幅收涨，开盘于2941元/吨，收于2948（+6）元/吨，较前一日涨0.2%，成交量55046手（+10609），持仓量35679手（-31782）。现货端，11月27日，氧化铝价格以稳为主，河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价均分别为3010元/吨、3000元/吨、3010元/吨、3020元/吨、3350元/吨，山东氧化铝均价上涨5元/吨至2945元/吨。北方冬天环保问题或影响北方氧化铝产值，周四北方某企业蒸汽缺乏原因减产240万吨/年，出产安稳性受必定的影响，现货偏紧，而下流收购志愿偏低，贸易商偏失望，厂家报价坚硬。重要数据：Wind数据，11月23日，氧化铝港口库存17.55万吨，较11月16日降0.4万吨；

　　观念逻辑：电解铝厂现在减产产能约114万吨/年，对氧化铝的需求下降，部分持货商欲贱价变现；煤炭及烧碱价格有所企稳，本钱重心暂不下移；进入冬天，环保方针变化较多，氧化铝厂安稳出产易受影响，吕梁相关氧化铝厂减产产能或涉285万吨/年；周内北方企业受蒸汽缺乏原因减产约240万吨/年，虽然部分企业有投复产方案，但由于矿源原因发展缓慢，全体降多增少，氧化铝重心持续下行空间存在约束；主张张望，震动区间2800-3100元/吨。【危险点】方针变化，挤仓，枯水期限产超预期【需求留意的几点】以上内容仅供参考，不构成出资主张