【个人观念】铝：逢低做多，估计震动区间18500-20000元/吨。氧化铝：主张张望，重视方针变化。

  据Mysteel调研了解，四川某铝厂将于下周进行减产技改，估计影响产能6.5万吨/年，按计划此次技改项目将于7月完结。

  十四届全国人大二次会议将于3月5日上午开幕，3月11日下午落幕，会期7天。

  期货端，3月4日，沪铝2404高开收涨，报收于19030（+65）元/吨，较前一交易日涨0.34%，成交量11.6万手（-10662），持仓量20.5万手（-1379）。

  现货端，3月4日，佛山均价18930（+5-30）元/吨，继续累库，成交偏弱；华东均价18940（-10）元/吨，流转货源富余，成交一般；华夏均价18840（-10）元/吨，出货气氛较浓，贴水100-140元/吨。铝棒加工费上升，活跃度有所好转。

  重要数据：1、Wind数据，3月4日，铝锭社会库存81.8万吨，较2月29日涨2.7万吨。 2、Wind数据，3月4日，铝棒社库27.23万吨，较2月29日下降0.19万吨。

  观念逻辑：内蒙某铝厂因为电力原因中止工作，康复逾六成，四川某铝厂减产技改，全体影响较小，其他电解铝工作产能保持相对平稳，暂无其它增减产信息；传统消费旺季接近，下流需求逐渐回暖；铝锭库存继续上涨，起伏有所放缓，短期仍有累库或许，其绝对值尚处于前史同期低位，铝棒库存有拐头痕迹；供应相对来说比较稳定，需求逐渐回暖，重视后续累库起伏、下流复工发展及订单状况。主张逢低布局多单，估计震动区间18500-20000元/吨。

  期货端，3月4日，氧化铝2404平开收跌，报收于3204（-13）元/吨，较前一交易日跌0.4%，成交量62024手（-1339手），持仓量39768手（-1420）。

  现货端，3月4日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3270元/吨、3370元/吨、3365元/吨、3435元/吨、3400元/吨、3715元/吨，山东、河南、山西、新疆价格下降5元/吨，其他区域价格未变。3月初，南边氧化铝厂连续复产，北方供需有转向宽松预期，但矿源偏紧约束产能大幅上升。

  重要数据：Wind数据，2月29日，氧化铝港口库存24.8万吨，较2月22日涨1.5万吨；

  观念逻辑：内蒙某铝厂因为电力原因中止工作，康复逾六成，四川某铝厂减产技改，全体影响较小，其他电解铝工作产能保持相对平稳，暂无其它增减产信息；南北方部分氧化铝企业有复产预期，而矿源偏紧问题仍在继续，短期氧化铝供应大起伏上升或许性较低，国内矿源改进与否需调查两会之后方针变化状况；几内亚全国性无限停工暂停，海外矿源供应忧虑缓解；现货偏紧，价格弱稳，上下流博弈有所加重。主张张望，重视方针变化。