世界银行发布世界经济展望报告，预计2024年全球GDP增长2.4%，较去年预计的2.6%会降低；将2025年全球GDP增速预测从3%下调至2.7%。其中预测2024年俄罗斯国内生产总值将增长1.3%，2025年将增长0.9%。2023年中国汽车市场“创造奇迹”，汽车总销量超过3000万辆，出口量料达430万辆，超过日本近百万辆，跃居世界第一。全球科学技术巨头齐聚“科技春晚”。2024年国际消费电子展（CES）拉开序幕，英伟达、AMD、英特尔等大秀最新推出的芯片产品及技术解决方案。

  煤焦：隔夜JM2405期价震荡低走，J2405期价探底回升。焦煤价格持续下滑，焦炭二轮提降启动。春节临近矿端提产积极性偏弱，焦炭产量仍处低位、整体产能有待释放；下游冬储补库进程推进，焦煤上游库存仍处偏低水平。首轮提降落地后焦企利润重回亏损区间，近期焦炭产量波动不大，市场供需关系略显宽松，焦企库存小幅增加。终端用钢需求慢慢地走弱，成材利润有所缩窄，钢厂提产积极性不高，铁水产量仍存下滑可能。综合看来，铁水产量逐渐回落，焦煤供应偏紧状态趋于缓解，在上游利润可观而中下游利润偏低的情况下、煤焦估值下方的支撑力度存疑，关注焦煤供应端的恢复情况。预计JM2405波动区间1550-1950，J2405波动区间2100-2500。

  玻璃纯碱：国内纯碱市场行情低迷，市场交投气氛清淡。陕西兴化纯碱装置基本回到正常状态，近期检修、减量厂家不多，纯碱厂家开工负荷率维持在高位，货源供应量充足。需求一般，在买涨不买跌心态驱使下，最终用户刚需采购为主，拿货积极性不高。今日部分厂家新单报价下调100-200元/吨，市场成交重心下移。国内浮法玻璃市场大稳小动，成交一般。华北今河北南玻超白上调50元/吨，其他基本走稳，整体出货尚可，沙河部分订货仍有提货，贸易商出货正常，期现暂时出货一般；周末华中市场稳中有涨，江西、湖南地区个别厂报价上调1元/重量箱，其他厂稳价出货为主，今日河南中联超白报价上调；华东价格局部调整，周末个别厂价格提涨后执行情况一般，今日江苏个别厂执行一定促量政策力度1-2元/重量箱不等；周末华南部分厂报价上调1-2元/重量箱，今日市场暂稳；西南四川部分厂近日价格上调2-3元/重量箱，西北低价货源持续进入。周二，玻璃和纯碱期货回落。基本面角度，本周玻璃库存小幅去库48万重箱至2947万重箱。后市角度持续关注1月上旬的供需节奏。纯碱供给端依然是主要的因素，节前库存数据小幅累库3.6万吨至37.3万吨，后续关注检修复产节奏。

  铝：夜盘沪铝主力合约收涨0.26%，铝价整体处于震荡偏弱运行中。宏观角度，美联储降息预期转弱，沙特调降原油售价利空商品。基本面角度，铝锭现货小幅跌价，且库存明显累积。前期期铝上涨主要由于氧化铝涨价，随着北方地区取消重污染预警，山东、河南均有氧化铝厂复产，氧化铝基本面边际走弱。从电解铝基本面看，1月份国内铝锭库存有小幅累积趋势，但成本端坚挺、铝锭低库存仍对价格有所支撑。展望后市，库存累积施压铝价，但考虑到电解铝减产继续、氧化铝现货价格坚挺以及明年上半年美联储降息预期反复，铝价下方有支撑，预计短期内震荡运行。

  美国2023年11月贸易帐逆差632亿美元，预期逆差650亿美元，前值从逆差643亿美元修正为645亿美元。其中，出口2537亿美元，前值2588亿美元；进口3169亿美元，前值3230亿美元。

  商务部新闻发言人回应中止《海峡两岸经济合作框架协议》（ECFA）部分产品关税减让进展称，有关部门正依据ECFA相关条款和有关政策法规，研究进一步采取中止ECFA早期收获农渔、机械、汽车零配件、纺织等产品关税减让等措施。

  国家邮政局预计，2023年邮政行业寄递业务量和邮政行业业务收入分别完成1620亿件和1.5万亿元，同比分别增长16.5%和13.5%。其中，快递业务量和业务收入分别完成1320亿件和1.2万亿元，分别增长19.5%和14.5%。

  股指IH&IF：美股涨跌不一，上一交易日A股小幅震荡，上证50指数涨0.08%，沪深300指数涨0.20%，两市成交额0.69万亿元，资金方面北向交易流入0.19亿元，01月08日融资余额增加4.19亿元至15802.05亿元。经济数据仍然偏弱，股指上涨可持续性不足，当前主要指数估值水平处于超低阶段，中长线配置价值凸显，操作上短期建议做多为主，预计IH00波动2300-2500，IF00波动区间3400-3800。

  股指(IC和IM)：美股分化，纳指收涨0.09%。A股全天震荡，上证综指盘中一度创新低，中证500指数收涨0.25%，中证1000指数收涨0.18%。全A成交额微增至6870亿元，北上资金净卖出0.19亿元。经济内生需求动力仍需政策呵护，预计指数将继续筑底，当前股指空间上处于相对低位，短期资金情绪偏为谨慎，建议暂时观望。从市场风格看，近期市场回调，美债收益率反弹对成长估值有所影响，预计短期价值表现相对抗跌，IC2401预计波动区间5100-5400，IM2401预计波动区间5500-5900。

  国债：普遍上涨，10年期国债收益率下行3bp至2.48%。央行公开市场当日净回笼1570亿元，Shibor短端品种多数下行，资金面整体保持宽松，三大政策性银行净新增PSL3500亿元。12月制造业PMI较上月回落0.4个百分点，仍处于临界点下方，市场需求不足。央行货币政策司司长表示将强化逆周期和跨周期调节，从总量、结构、价格三方面发力，为经济高水平质量的发展营造良好的货币金融环境。财政部部长表示要加强财政资源统筹，适度扩大财政支出规模，全国财政赤字率有望提高。世行下调全球经济提高速度预期，美国国会两党领导人就一项总额达1.59万亿美元支出协议达成一致，美联储博斯蒂克表示，预计美联储将在第三季度进行首次降息，美债收益率回落。当前市场对央行宽松预期增强，支撑期债上行，关注前期高点附近的压力。

  橡胶：周三BR走势强劲，RU走势震荡上行，RU01收于13935，上涨95。降雨降温影响，海南产区暂停割胶，泰国产区降雨等因素影响产出，胶水价格上行。国内进口环比下滑，青岛库存持续去化，胶价底部存在支撑。下游轮胎开工稳定，国内地产政策持续对需求端提供较好预期，预计天胶走势震荡上行。

  原油：中东地理政治学焦灼的事态和利比亚持续的供应中断支撑石油市场气氛，欧美原油期货反弹2%左右。利比亚国家石油公司(NOC)称，因国内团体进行抗议,该国最大的油田沙拉拉油田遭遇不可抗力。这影响了约每日30万桶的石油产量。不可抗力于周日生效，并补充称其正在和抗议者进行谈判，旨在恢复向Zawya出口码头的石油供应。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存继续下降,汽油库存和馏分油库存继续增加。截止2024年1月5日当周，美国商业原油库存减少521.5万桶；汽油库存增加489.6万桶；馏分油库存增加了687.3万桶。库欣地区原油库存减少62.5万桶。sc2402波动区间500-580，580左右做空为主。

  甲醇：甲醇夜盘下跌0.88%。截至1月4日，国内甲醇整体装置开工负荷为70.96%，较上周上涨2.53个百分点，较去年同期上涨2.63个百分点。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在87.87%，较上周上涨8.76个百分点。本周期内，受内蒙古、青海一体化装置开车因素影响，导致国内CTO装置开工整体上行。受到天气影响，本周整体华东进口船货卸货时间均被推迟，因此整体沿海仓库存储下降。截至1月4日，沿海地区甲醇库存在86.15万吨，环比上周下降11.4万吨，跌幅为11.69%，同比上涨9.75%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估39.4万吨附近。预计1月5日至1月21日中国进口船货到港量76-77万吨。MA405波动区间2200-2600，建议观望为主。

  聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化部分下调50，中石油部分下调50。拉丝PP，中石化平稳，中石油部分下调50。煤化工7400，成交一般。周二，聚烯烃盘面延续回调。基本面角度而言聚烯烃终端开工见顶之后，1月开始终端开工下滑明显。聚烯烃板块供需处于退坡过程，期货盘面价格回到区间下半部分，短期而言，价格仍处于寻找支撑的过程中。预计PE05合约波动区间8000—8500，操作上建议观望。预计PP05合约波动区间7300—8000。

  PTA：周二夜盘PTA2405价格收跌于价格5736/吨，现货价格5880元/吨，国内PTA加工费427元。红海事件仍有发酵，原油上涨支撑板块，继而聚酯现实需求尚可，产业供需环比有改善，叠加有资金助力，期现市场行情报价上涨，但基本面弱势对涨势存在牵制。目前PTA整体负荷83，49%（产能基数8067.5万吨），目前供应稳定，负荷维持相对高位，后期一段时间将维持；聚酯负荷87.96%（国内聚酯产能基数7988万吨/年），聚酯现实需求尚可，1-2月份供需差维持累库。预计价格波动区间（6000-5500）元/吨。

  乙二醇：周二夜盘乙二醇2405合约价格收跌于4569 元/吨，华东市场均价在4429元/吨，乙二醇港口库存延续降低走势，目前在102万吨。周内主港到货量减少且天气影响下部分船只到货延迟，本周库存去化明显。盛泽、泗阳以及长兴地区喷水企业多数工厂仍存订单支撑，温度骤降冬季御寒服装需求提升，尤其是羽绒服面料，然家纺行业需求平平，喷水织机整体需求量并无显著改善。下周来看，织造行业开机率存下滑预期。乙二醇波动区间维持在（4300-4600）元/吨。

  玻璃纯碱：国内纯碱市场行情低迷，市场交投气氛清淡。陕西兴化纯碱装置基本回到正常状态，近期检修、减量厂家不多，纯碱厂家开工负荷率维持在高位，货源供应量充足。需求一般，在买涨不买跌心态驱使下，最终用户刚需采购为主，拿货积极性不高。今日部分厂家新单报价下调100-200元/吨，市场成交重心下移。国内浮法玻璃市场大稳小动，成交一般。华北今河北南玻超白上调50元/吨，其他基本走稳，整体出货尚可，沙河部分订货仍有提货，贸易商出货正常，期现暂时出货一般；周末华中市场稳中有涨，江西、湖南地区个别厂报价上调1元/重量箱，其他厂稳价出货为主，今日河南中联超白报价上调；华东价格局部调整，周末个别厂价格提涨后执行情况一般，今日江苏个别厂执行一定促量政策力度1-2元/重量箱不等；周末华南部分厂报价上调1-2元/重量箱，今日市场暂稳；西南四川部分厂近日价格上调2-3元/重量箱，西北低价货源持续进入。周二，玻璃和纯碱期货回落。基本面角度，本周玻璃库存小幅去库48万重箱至2947万重箱。后市角度持续关注1月上旬的供需节奏。纯碱供给端依然是主要的因素，节前库存数据小幅累库3.6万吨至37.3万吨，后续关注检修复产节奏。

  钢材：近期钢材整体供需平稳，宏观预期反复较大，“PSL”的出台进一步巩固了稳增长的预期，宏观依旧是当下的主要逻辑，钢价高位反复。从产业来看，基本符合季节性消费淡季表现，需求持续萎缩，供应持续处于低位，库存拐点出现，累库斜率基本符合预期，热卷受益于出口强势，整体仍维持去库，仓库存储上的压力持续缓解。基本面产业逻辑围绕冬储进行博弈，基本面为当前行情次要逻辑，主要和次要逻辑的切换带来了行情的震荡反复，主要逻辑决定整体方向；从宏观层面来看，海外美国经济数据走弱带来降息预期的升温，国内关于财政刺激力度仍有分歧，总体仍保持高位震荡格局。预计短期钢材市场价格整体开启震荡走势，上涨速度不会很快，空间偏谨慎。

  铁矿石：钢厂高炉开工率有所修复，铁水产量降幅收窄，日均铁水下降3.11万吨至218.17万吨，同期钢厂盈利率增长2.16%至30.3%。铁矿石补库延续，尚未看到超预期表现，矿价目前为止不建议追高操作，港口累库后目前同比依然偏低，基本面对于铁矿价格仍存一定支撑。市场对未来供需的演变分歧较大，一方面主流矿近期有年底发运冲量态势，港口库存后期累积向上的概率较大，铁矿预计高位震荡运行。

  煤焦：隔夜JM2405期价震荡低走，J2405期价探底回升。焦煤价格持续下滑，焦炭二轮提降启动。春节临近矿端提产积极性偏弱，焦炭产量仍处低位、整体产能有待释放；下游冬储补库进程推进，焦煤上游库存仍处偏低水平。首轮提降落地后焦企利润重回亏损区间，近期焦炭产量波动不大，市场供需关系略显宽松，焦企库存小幅增加。终端用钢需求慢慢地走弱，成材利润有所缩窄，钢厂提产积极性不高，铁水产量仍存下滑可能。综合看来，铁水产量逐渐回落，焦煤供应偏紧状态趋于缓解，在上游利润可观而中下游利润偏低的情况下、煤焦估值下方的支撑力度存疑，关注焦煤供应端的恢复情况。预计JM2405波动区间1550-1950，J2405波动区间2100-2500。

  铁合金：昨日SM2403、SF2403期价震荡运行。河钢1-2月锰硅首轮询盘价6450元/吨。锰矿价格趋势偏强，但化工焦价格有所下调，当前锰硅北方成本在6300元/吨左右，厂家利润情况不佳；硅铁平均成本在6560元/吨左右，行业利润仍处偏低水平。需求方面，终端用钢需求慢慢地走弱、钢厂利润不佳、提产积极性不足，钢材产量仍存下滑可能，双硅需求端的支撑力度偏弱。供应方面，限电影响减弱、锰硅产量低位回升，硅铁产量波动不大，但需求端的表现逐渐走弱、厂家库存消化速度仍显缓慢。综合看来，需求支撑力度偏弱，供需关系仍显宽松，双硅库存消化缓慢，价格上方压力仍存。预计SM2403波动区间6200-6500，SF2403波动区间6600-6900。

  贵金属：近期非农就业、ADP就业等劳动力数据好于预期，12月美联储会议纪要并没再次出现更关于降息的讨论，此前市场过于宽松的预期有所降温，贵金属整体回落。不过虽然12月新增非农再超预期，但是前值再度遭遇下调，而在12月美联储出现非常明显政策转向信号下，市场定价美联储已完成本轮加息，计价未来宽松路径，会议纪要显示美联储官员对于宽松路径仍存在分歧，但是对于流动性的担忧下或逐步退出QT，在地理政治学风险提供避险需求支撑，美国经济数据边际走弱的背景下，贵金属波动中枢整体抬升。AG2402合约波动区间5700-6200元/千克，AU2402合约波动区间460-500元/克。

  铜：夜盘铜价震荡收低，受需求淡季影响。尽管精矿加工费回落，国内铜产量延续迅速增加。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。近期国内逐步进入消费淡季，可能会引起铜价阶段性疲软。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

  锌：夜盘锌价收低。目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，同时也考验矿山成本。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但要重点关注。随着下游需求进入淡季，锌价可能区间偏弱波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。

  铝：夜盘沪铝主力合约收涨0.26%，铝价整体处于震荡偏弱运行中。宏观角度，美联储降息预期转弱，沙特调降原油售价利空商品。基本面角度，铝锭现货小幅跌价，且库存明显累积。前期期铝上涨主要由于氧化铝涨价，随着北方地区取消重污染预警，山东、河南均有氧化铝厂复产，氧化铝基本面边际走弱。从电解铝基本面看，1月份国内铝锭库存有小幅累积趋势，但成本端坚挺、铝锭低库存仍对价格有所支撑。展望后市，库存累积施压铝价，但考虑到电解铝减产继续、氧化铝现货价格坚挺以及明年上半年美联储降息预期反复，铝价下方有支撑，预计短期内震荡运行。

  镍: 夜盘沪镍主力合约收跌0.12%，镍价整体处于震荡格局中。当前电镍基本面有所好转，主要由于镍价下行至较低位置引起下游补库行为，导致现货流通偏紧；但需求端整体依然相对弱势，备货需求提前释放或将导致后续订单量不佳。当前电镍需求以合金、电镀为主，镍豆生产硫酸镍有亏损，不锈钢对电镍需求较低。因此从驱动角度，镍价具有下行趋势。但从估值角度，当前盘面价位已跌破部分外采原材料厂商的成本线。考虑到美联储降息预期反复，难以与产业驱动形成下行共振，因此期镍或难以跌破成本支撑。短期内预计镍价震荡运行，价格运行区间12。

  工业硅：昨日SI2402期价探底回升。枯水期硅企挺价情绪仍存，但节后市场成交氛围转弱，华东553通氧硅价小幅下滑50元/吨至15550元/吨。供应方面，限电及限产约束北方硅企开工，枯水期西南硅企开工降至低位，市场整体供应持续收缩。需求方面，多晶硅价格趋势偏弱，但新增产能集中投放，产量不断攀升，企业对工业硅的需求维持旺盛态势；铝价高位松动，硅铝合金价格出现小幅跟跌，终端需求淡季硅铝合金企业接单情况一般，采购工业硅仍以刚需为主；有机硅开工持续下滑，企业仓库存储上的压力仍存，行业利润降至低位，后市开工存在进一步下滑可能。综合看来，上游供应压力有所减轻，多晶硅新增产能爬坡，市场供需关系逐渐修复，后市库存的消化速度有望提升，高企的成本也将夯实硅价的下方支撑，关注北方硅企的复产节奏。预计SI2402波动区间13500-15500。

  碳酸锂：近期，生产端或受利润或受气候因素影响仍将有所放缓，正极材料排产预计仍将环比走弱，刚需采买实现采购生产销售紧平衡，12月正极材料呈现不同程度的降幅，弱预期逐步兑现。需求预期有所下调。逐渐回归基本面，价格呈现区间震荡，等待新的强驱动因素出现，关注现货贸易流向和供应减产情况。市场对交割担忧缓解，现货价格上锂盐有所止跌而锂矿价格延续下跌，且从供需边际上来看，需求更为疲软，价格中枢有所下移，关注供应减产情况和后市节前备货情况。

  白糖：原糖尾盘出现回落。现货方面，广西南华木棉花报价上调10元在6470元/吨，云南南华报价维持在6530元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也持续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生一定的影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。北半球大规模开榨对糖价形成短期压力。策略上，国内糖价已经跌至配额外进口成本的水平，短期市场利空出尽，投资者等待糖价回调后买入。

  生猪：生猪期货走势震荡。根据涌益咨询的数据，1月9日国内生猪均价13.77元/公斤，比上一日下跌0.06元/公斤。 总体看，前期以豆粕、玉米为主的饲料价格强势推动养殖成本提高并整体支撑猪价。当前生猪供应又进入相对的高峰，同时消费也进入旺季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资的人能选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH03合约波动区间13000—16000。

  苹果：苹果期货走势偏弱。根据我的农产品网统计，截至2024年1月3日，全国主产区苹果冷库库存量为919.43万吨，库存量较上周较上周减少11.73万吨。走货较上周继续加快，但仍不及去年同期。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.8元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注苹果现货价格指引，预计AP05合约波动区间7500—9500，操作上建议区间逢回调买入为主。

  油脂：夜盘油脂偏强运行，12月仍处东南亚棕榈油减产季，MPOA多个方面数据显示12月1-31日马来西亚棕榈油产量减少12.36%,虽然马棕出口也放缓，但由于产量下降幅度较大，在报告发布前市场多预期12月马棕库存进一步下降，从而对棕榈油价格形成支撑。近期美豆出口数据表现疲软，同时近期南美降雨预报增加，美豆期价大幅度下滑，豆油整体跟随美豆波动为主。国内菜籽到港预期较高，菜籽压榨量随之回升，菜油库存处于高位。在国内油脂库存偏高的背景下，叠加原油弱势的拖累，油脂利多驱动缺乏，豆油主力波动区间7000-8000，棕榈油波动区间6500-7500，菜油波动区间7500-8500。

  豆菜粕：夜盘连粕偏弱运行，南美方面，根据巴西农业部数据截止到1月6日巴西大豆播种率为98.6%，上周为97.9%，去年同期为98.9%。巴西多数地区已基本完成播种，大豆将逐渐进入灌浆结荚期，天气预报显示未来两周巴西干旱地区将出现降雨天气，将对偏差的土壤墒情有所缓解，减缓了市场对巴西大豆产量的担忧.叠加近期美豆出口数据表现疲软，从而使得美豆近期连续下跌。综合看来，南美大豆生长期天气扰动仍使产量面临一定不确定性，但考虑到巴西大豆养殖面积增加及阿根廷新季大豆表现良好，南美大豆丰产预期难改，全球大豆供应将逐渐走向宽松，粕类价格运行中枢将继续下移，连粕预计维持偏弱震荡为主，豆粕主力区间3000-4000，菜粕主力区间2500-3500。

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  不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237