氧化铝期货先抑后扬，12日主力收至3346元/吨，周度跌幅2.4%；沪铝弱势震动，12日主力收至19030元/吨，周度跌幅0.9%。1、供给：氧化铝方面，据SMM估计1月国内冶金级氧化铝运转产能康复至8050万吨，产值涨至683.6万吨，同比上涨7.3%。山西河南矿石仍无复采动态，广西康复矿石供给、短期难达满产，山东因环保问题停产企业已康复焙烧；电解铝方面，估计1月国内电解铝运转产能稳定在4200万吨，产值356万吨，同比增加4.2%。云南减产完毕后电解槽无铝水产出，电力供给暂无杰出对立，未呈现减产意向。除内蒙单个企业少数新增产能投产，电解铝产能连续持稳运转为主。2、需求：环保限产复兴，国内铝下流加工有杰出贡献的公司周度下调1.9%至60.9%。铝型材开工率下滑1.4%至54.8%，铝线%，铝箔开工率下调1.9%至75.4%。铝棒加工费涨跌纷歧，临沂无锡下调30-70元/吨，河南新疆包头广东上调20-100元/吨；铝杆加工费稳中有跌，山东广东持稳，河南内蒙下调50元/吨；铝合金ADC12及A380下调100元/吨，ZLD102/104及A356下调150-200元/吨。3、库存：交易所库存方面，LME周度去库1000吨至56.05万吨；沪铝持稳在9.66万吨。社会库存方面，铝锭周度去库3000吨至45.9万吨；铝棒周度累库1000吨至8.3万吨。4、观念：近期北方气候污染进一步恶化，河南环保限产复兴，因山西矿石供给扰动部分企业回归减产检修，周末氧化铝开端止跌回涨。氧化铝现阶段涨势脱离根本面、隐含限产频发下过度心情，期货上升空间有限、但动摇起伏较强，主张短期慎重对待，待现货价格松动逢高沽空。电解铝当时多空博弈显着，美联储降息预期下降、本钱上行叠加周内铝锭小幅去库给予铝价根本支撑，但实践的需求和开工偏弱、去库难以保持、累库在即给予上方压力，铝价短期单边性不强、或仍以区间震动为主。

  理学硕士，现任光大期货研讨所有色金属总监，贵金属资深研讨员，光大期货工业统筹工作组和谐专员，黄金中级出资分析师。具有近十年产品研讨经历，服务于多加现货企业，在揭露报刊杂志宣布专业文章数十篇，长时间承受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优异工业团队核心成员。...[更多]