进入8月，沪锌主力2011一直在高位震动，从根本面来看，国内需求持续回暖对锌价供给了有利的提振，而从供给端来看，尽管锌精矿加工费偏低，但进口锌精矿现已对国内锌精矿构成某些特定的程度的弥补，令精粹锌供给添加。在“金九银十”的消费旺季曩昔后，需求将逐渐回落，而供给将持续添加，到时锌的根本面将转空，接受下行压力。

  初级消费方面，依据SMM调研显现，9月,压铸锌合金企业开工率为44.38%，环比添加5.84%，同比下降7.23%。整体而言，9月压铸锌合金企业开工率较8月开工持续坚持添加，同比仍有较大降幅。

  归纳来看，“金九银十”的消费旺季得到体现，锌市下流需求体现持续回暖，但现在现已挨近10月底，进入11月后，就是消费冷季，到时锌的需求将削弱。

  9月，北方锌精矿加工费为5370元/吨，较上月跌落67.5元/吨。2019年北方锌精矿加工费均值为6700元/吨。南边锌精矿加工费为5170元/吨，较上月跌落67.5元/吨。2019年南边锌精矿加工费均值为6400元/吨。进口锌精矿加工费为137美元/吨，较上月跌落18美元/吨。2019年进口锌精矿加工费均值为275美元/吨。本月，进口锌精矿加工费均值处于5年同期的第二高位。尽管国内锌精矿加工费处于低位，但我国进口锌精矿添加显着，海关多个方面数据显现，9月，锌精矿进口量29.47万什物吨，环比添加18.14%；1~9月，累计锌精矿进口量225.87万什物吨，累计同比添加2.03%。进口锌精矿将对国内锌精矿供构成弥补。

  尽管锌精矿加工费水平不高，但得益于锌价回暖，现在精粹锌锻炼厂仍然有赢利。据计算，精粹锌锻炼厂赢利为1905.64元/吨，较上月上涨19.46元/吨。2019年同期镀锌厂赢利均值为2997.21元/吨。安泰科对国内49家锻炼厂（触及产能628万吨）产值计算成果为，2020年1~9月，上述企业锌及锌合金总产值为383.9万吨，同比添加2.4%。其间，9月份产值为47.1万吨，同比添加4.2%，环比添加1.6万吨，日均产值环比添加7.7%。修正后的2020年8月份产值为45.2万吨，同比添加3.3%。9月份，锻炼赢利相对来说比较稳定，质料供给尚可保证，除甘肃区域两家检修之外，前期检修根本全面康复，大多数锻炼厂保持满产，单个呈现超产。其间，检修康复增量大多数来历于于内蒙古、四川、河南和广东；提产超产增量大多数来历于于湖南和广东。精粹锌供给在添加，利空锌价。

  展望后市，10月曩昔后，消费旺季完毕，需求将回落，锌价上行动力削弱，而从供给端来看，现在精粹锌锻炼厂存在盈余，出产志愿尚可，后续供给将添加，令锌价承压，从供需格式来看，全年精粹锌供给将保持供给过剩态势，技术上看，2万元/吨一线仍然存在阻力，估计沪锌主力1211合约短期将再次挨近该阻力位，然后在年末回落1.85万元/吨邻近。