2024年一季度，铝价先跌后涨，出现“V”型走势。一季度铝商场供给相对来说比较稳定，需求由弱势逐步回暖，微观面给予铝价较大支撑，而后市估计微观面支撑削弱，需求慢慢地由较强转为温文，商场估计二季度铝价或见顶回落，全体保持在高区间运转。

  2024年一季度，铝价止跌反弹，出现出“V”型走势，季度内价格运转区间在18650-19540元／吨，均价较2023年四季度上涨。据卓创资讯多个方面数据显现，一季度国内现货铝价均价为19050元／吨，环比上一年四季度上涨0.45%，同比上一年一季度上涨3.22%。一季度内最高价为1月3日的19520元／吨，最低价为2月20日的18670元／吨，凹凸振幅为850元／吨。

  剖析来看，一季度铝价出现“V”型走势是需求面及微观面相互作用的成果。第一阶段，需求端的弱势运转使得铝价持续回撤。第二阶段，宽松的微观环境和需求的稳步回暖供给了稳健支撑，铝价改变跌势而反弹。

  到日前，铝价已然打破20000元／吨大关，结合宽松的微观环境、良性的供需格式及季节性规则，判别二季度铝价或出现持续冲高后回撤至高位震动走势。

  从微观方面来看，中心通胀目标发布在即，或将影响美联储对降息时刻的表述，CME美联储调查显现，6月美联储降息概率正逐步削弱。国内二季度微观经济将出现温文复苏，重心侧重于中长期在新质生产力和农业现代化方面的方针效能。执行至用铝需求上，新能源车、光伏、电力设备等范畴或将为二季度电解铝需求的持续康复而助力。

  从基本面来看，供给端运转连续平稳，云南区域复产触及的产能较小，对供给影响有限，但需重视进口货源影响。需求端仍需重视地产基建的康复，新质生产力方面关于需求端的拉动已经在一季度有所展示，估计二季度将持续供给动力。库存方面到4月上旬仍处于高位，铝锭社会库存数据体现较往年处于低位，但隐性库存、铝棒库存的高位仍令部分业者忧虑。

  从季节性指数规则来看，3月份商场逆季节性上涨，主因国内外微观环境宽松，资金流动性杰出，有色板块全体体现强势，带动铝价逆势走高。4月份有色板块连续较强态势，对铝的支撑较强。别的4月也是电解铝职业的传统旺季，以地产基建、交通运输等为代表的首要下业持续康复，电解铝价格易涨难跌。而5-6月下流需求降温，微观带来的支撑或将有所削弱，电解铝商场预期亦将有所走软。

  归纳来看，二季度电解铝商场的首要驱动逻辑依然在于需求端的康复和微观环境的变幻。再结合季节性动摇特色来看，估计二季度电解铝商场或出现持续冲高后回撤走势，鉴于职业杰出的基本面，回撤起伏有限，整体保持高区间震动。